TACO，全称“Trump Always Chickens Out”，是2025年特朗普政府执政期间华尔街针对其政策波动形成的一种投资策略 。该术语由《金融时报》撰稿人罗伯特·阿姆斯特朗首创 ，并被列为2025年基金圈年度热词及《韦氏词典》年度热门词汇候选 。
其核心逻辑是押注市场因政策威胁出现短期恐慌下跌后，会随着政策妥协而反弹，从而进行套利 。高盛统计，此类事件引发的恐慌抛售中位数持续7个交易日，V型反弹概率达78% 。
2025年4月，该策略首次被系统性运用，典型案例包括“解放日关税”威胁后豁免精炼铜并推迟执行等事件 。同年10月，特朗普威胁加征关税引发市场波动，但恐慌程度较4月减弱，市场出现“免疫效应” 。2025年11月，巴西通过强硬谈判获得部分关税豁免，被媒体称为“第二个赢得TACO交易的国家” 。2026年1月，特朗普在达沃斯论坛上对欧洲关税威胁后取消，市场经历反弹，再次印证该策略 。2026年3月，伊朗事件中，特朗普的军事威胁引发市场波动，但策略有效性受到冲击 。2026年5月，特朗普对伊朗发出威胁后再次退缩，体现其行为模式 。特朗普本人对术语表示不满，称其为谈判策略 。随着模式被熟知，华尔街机构开发了量化模型进行预判 。
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