反收购策略是企业为抵御敌意收购而采取的法律、财务及管理手段的总称，旨在增加收购成本或稀释股权以维持控制权，常见于资本市场成熟国家 。其核心机制包括干扰收购方获得足够股权或引入第三方竞争，例如通过毒丸计划、金色降落伞等策略改变公司股权结构或提高收购成本 。
该策略分为预防性与主动性两类：预防性措施如交叉持股、修改公司章程或设置金色降落伞协议，通过制度设计增加收购难度；主动性防御则涵盖毒丸计划触发股权稀释、引入白衣骑士竞价或实施帕克曼防御反向收购等直接对抗手段 。部分手段如焦土战术通过出售核心资产削弱公司吸引力，但可能损害股东权益。
反收购策略起源于20世纪80年代美国并购潮，马丁·利普顿于1982年首创毒丸计划 。随着全球化发展，部分策略被引入不同司法管辖区，但其适用性受限于法律环境：例如我国《上市公司收购管理办法》禁止毒丸术，但对白衣骑士等市场化手段持开放态度 。策略演变呈现地域差异化特征，需结合本土法规进行调整。
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